qمقدمه vسرمایه گذاران قیمت سهام را بر اساس جریانات نقدی مورد انتظار حاصل از سهام و ریسک آن تعیین می کنند. سرمایه گذرانی که منطقی عمل می کنند باید بتوانند از تمامی اطلاعات موجود و یا اطلاعاتی که می توانند کسب نمایند به نحو احسن استفاده کنند. این اطلاعات می تواند شامل اطلاعات معلوم و یا برآوردهایی درباره آینده باشد. در هر صورت، اطلاعات عامل مهمی در تعیین قیمت سهام است و به همین دلیل بحث مهمی در مباحث مربوط به مفهوم بازارهای کارا به شمار میرود.
qمفهوم بازار کارا vبازار کارا بازاری است که در آن اطلاعات موجود بلافاصله بر قیمت اوراق بهادار تأثیر می گذارد. مفهوم بازار کارا بر این فرض استوار است که سرمایه گذاران در تصمیمات خرید و فروش خود، تمامی اطلاعات مربوط را در قیمت سهام لحاظ خواهند کرد. بنابراین، قیمت فعلی سهام شامل تمامی اطلاعات شناخته اعم از اطلاعات گذشته (مانند سود مربوط به فصل یا سال گذشته)، و اطلاعات فعلی است. اطاعات فعلی می تواند شامل اطلاعاتی باشد که اعلام شده ولی هنوز اعمال نشده است(مانند خبر تجزیه سهام).
vمفهوم بازار کارا به این معنی است که اطلاعات به محض آشکارشدن سریعاً بر قیمت ها تأثیر می گذارند. مفهوم بازار کارا یک ادعا نیست، بلکه تغییرات کاملی است که در اثر انتشار اطلاعات جدید در قیمت سهام صورت می گیرد. طبق فرضیه بازار کارا، تغییرات قیمت ناشی از اطلاعات موجود است.
1- حضور تعداد زیادی سرمایه گذار منطقی که به دنبال حداکثر کردن سود خود می باشند و به طور فعال از طریق تجزیه و تحلیل، ارزشیابی و معامله سهام در بازار مشارکت دارند. این سرمایه گذاران به تنهایی نمی توانند بر قیمت اوراق بهادار تأثیر بگذارند.
2- دریافت اطلاعات بدون هزینه باشد و بلافاصله به طور وسیعی در اختیار همگان قرار گیرد.
3- اطلاعات به صورت تصادفی به وجود آید و مستقل از اعلان سایر اطلاعات باشد.
4- سرمایه گذاران در قبال ارائه اطلاعات جدید سریعاً عکس العمل نشان دهند، که این خود باعث تغییر قیمت سهام می شود.