مدل قیمت گذاری آربیتراژ

تعداد صفحات: 16  قالب بندی: ورد       روش شناسی تخمین و آزمون APT مشکل اصلی در آزمون APT این است که ویژگیهای اقتصادی یا خاص شرکتی که بایستی بازده مورد انتظار را تحت تأثیر قرار دهند, تعریف نشده اند. فرآیند "ایجاد بازده" در مدلهای چند عاملی بصورت معادله زیر قابل تبیین است. (Elton & Gruber, 1995, p.374-386): اول                         مدل APT که از فرآیند ایجاد بازده فوق استخراج می گردد, می تواند بصورت زیر نوشته شود: دوم                        با توجه به معادله اول ملاحظه می شود که ورقه  حساسیت منحصر به فردی به دارد, اما اند ...

مدل قیمت گذاری آربیتراژ

...

مدل قیمت گذاری آربیتراژ

 تعداد صفحات:18 قالب بندی:ورد تمام مدل هایی که در قبل مورد بررسی قرار گرفت , بر مبنای تجزیه و تحلیل میانگین ـ واریانس بود و فرض بر این بود که برای سرمایه گذاران, مطلوب آن است که سرمایه گذاریها را بر مبنای بازده مورد انتظار و واریانس انتخاب نماید. همچنان که بیان شد موانع و شبهات عمده ای در آزمون نظریه های تعادلی (CAPM) وجود دارد. در این بحث مفروضات تئوری قیمت گذاری آربیتراژ و چگونگی استخراج مدلهای تعادلی چند عاملی مورد بحث قرار خواهد گرفت. نظریه قیمت گذاری آربیتراژ (در مدل CAPM فرض می شود سرمایه گذاران دارای تابع مطلوبیت درج دوم هستند و قیمت های اوراق بهادار دارای توزیع نرمال با انحراف معیار قابل برآورد می باشند و این مدل به یک سبد اوراق بهادار بازار مشتمل بر تمامی دارایی های مخاطره آمیز می باشد. آزمون های CAPM دلالت بر عدم ثبات ضریب حساسیت هر سهم منفرد داشت در حالی که در این ...

مدل قیمت گذاری آربیتراژ

...