بررسی رابطه فرصت¬های رشد و پایداری سود در ارزشگذاری جریان نقدی آزاد

بررسی رابطه فرصت¬های رشد و پایداری سود در ارزشگذاری جریان نقدی آزادبصورت ورد وکامل رشد و توسعه شرکت¬های سهامی در گذر زمان به پیدایش و فزونی قشری از صاحبان سرمایه انجامید که در ادارة شرکت¬ها مشارکت مستقیم نداشته و از طریق انتخاب هیئت مدیره، امور شرکت را هدایت و بر آن نظارت می¬کردند. این تحول جدید، گروه تازه ای از مدیران حرفه ای را پدید آورد که در سرمایة مؤسساتی که اداره می کردند، سهمی ناچیز داشته و یا سهمی نداشتند و بدین ترتیب مدیریت مؤسسات از مالکیت سرمایة آن ها تفکیک شد (شباهنگ و همکاران، 1377). جدایی مدیریت از مالکیت، موجب ایجاد تضاد منافع بین مدیران و سهامداران و پیدایش مسئله تئوری نمایندگی شد. تئوری نمایندگی که مالکیت و کنترل را در شرکت¬ها از یکدیگر جدا می¬کند، باعث ایجاد تضاد منافع بین سهامداران و مدیران شرکت¬ها می¬شود. یکی از منزه ترین اشکال تحلیل بن ...